최근 몇 년 동안 이스탄불 증권 거래소에서 가장 높은 상승률 공유하다 SASA 2022 2022분기 대차대조표 분석 / 4년 SASA 주식이 발표한 대차대조표에 따라 투자기관 전문가들이 해석한 사사 주식 대차대조표 분석

SASA 2022 4분기 대차대조표 분석 / Sasa 주식 대차대조표 분석

SASA 2022 4분기 대차대조표 분석 / Gedik Investment – (16.03.2023)

4Q22 재무 결과

회사의 최신 재무 결과는 2022/12에 대한 것입니다. 이러한 결과로 4분기 회사의 순매출액은 전분기 대비 16,5% 감소했다. 전년 동기 대비 22,4% 증가한 7억TL이었다. 2022년 순매출은 전년 대비 112,1% 증가했으며 31.1억 TL에 달했습니다. 4분기 EBITDA는 전분기 대비 53,5% 감소했다. 전년 동기 대비 62,4% 감소한 642.8억2022만TL이었다. 76,1년에는 전년 대비 5.9% 증가한 4억 TL로 실현되었다. 728분기 EBITDA 마진은 전분기 대비 2.065bp 감소했다. 전년 동기 대비 9,2bp 하락한 2022%였다. 389년에는 전년 대비 19,0bp 감소한 4%로 실현되었다. 6,27분기 순이익은 전분기 대비 709.5% 증가했다. 전년도 같은 분기에는 2022억 1.418,4만 TL의 순손실을 발표했습니다. 10.6년 순이익은 전년 대비 4% 증가한 18,9억 TL에 달했다. 25.3분기 순부채는 전분기 대비 XNUMX% 증가해 XNUMX억TL에 달했다.

결과: 4Q22에 회사의 판매 수익 7.023억 22,4만 TL(전년기: +16,5%, 분기별: -643%), EBITDA 62,4억 53,5만 TL(전년기: -2.581%, 분기별: -4%) 및 순 21억 710만 TL 수입(6,3Q4: -22억 22,4만 TL; QoQ: +16,5%). 회사는 합의된 기대치가 없습니다. 회사의 2022Q1,18 판매 수익은 전년 동기 대비 2021% 증가했으며 전 분기 대비 1,23% 감소했습니다. 19,9년 회사의 제품 판매량은 11,6만 톤(4년: 21만 톤)으로 감소했다. 전분기 32,2%였던 매출총이익률은 728%(9,2Q2.065: 62,4%)로 하락했다. 이에 따라 EBITDA 마진도 3%로 전분기 대비 22bps(yoy: -1.920bps) 하락했다. 회사의 EBITDA는 전년 대비 4% 감소했습니다. 22Q1.784에 TL 3.549백만의 순 금융 비용을 기록한 회사는 2.429Q710에 TL 4백만의 순 금융 비용을 발표했습니다. 또한 22 백만 TL의 이연 법인세 수입이 순이익에 기여했습니다. 따라서 이전 분기에 2.581억 18,9만 TL의 순이익과 전년도 같은 분기에 12억 48,8만 TL의 순손실을 달성한 이 회사는 XNUMX년 XNUMX분기에 XNUMX억 XNUMX만 TL의 순이익을 발표했습니다. 회사의 순차입금은 전분기 대비 XNUMX% 증가했습니다. 주가는 최근 XNUMX개월 데이터 기준 XNUMX배 FD/EBITDA로 거래되고 있다. 재무 결과가 주식에 미치는 영향은 중립적이라고 생각합니다.

출처: 게딕 인베스트먼트

SASA 2022 4분기 대차대조표 분석 / Acar Menkul – (16.03.2023)

사사; 4분기 순매출은 전분기 대비 16,5% 감소했다.

전년 동기 대비 22,4% 증가한 7억TL이었다. 2022년 순매출은 전년 대비 112,1% 증가했으며 31.1억 TL에 달했습니다. 4분기 순이익은 전분기 대비 6,27% 증가했지만 전년 동기 709.5억2022만TL의 순손실을 발표했다. 1.418,4년 순이익은 전년 대비 10.6% 증가한 4억 TL에 달했다. 53,5분기 EBITDA는 전분기 대비 62,4% 감소했지만 전년 동기 대비 642.8% 감소해 2022억76,1만TL이 됐다. 5.9년 EBITDA는 전년 대비 4% 증가했으며 TL 18,9억을 실현했습니다. 25.3분기 순부채는 전분기 대비 2933% 증가해 787억TL에 달했다. 순이익 마진 연간 변화는 +XNUMXbps이고, 순이익 마진 분기별 변화는 +XNUMXbps입니다.

출처: Acar Menkul

SASA 2022 4분기 대차대조표 분석 / 통합 투자 – (16.03.2023)

SASA – 4Q22 대차대조표 분석

SASA(Sasa Polyester)는 2022년 2.5분기에 4억 TL의 순이익을 달성했습니다. 강한 매출, 기타 영업 수입/비용 잔액의 기여 및 이연 법인세 수입이 회사의 순이익에 효과적이었습니다. 회사는 21Q709에 TL 2022백만의 손실을 기록했습니다. 3.5년 마지막 분기에는 2022억 TL의 이연 법인세 수입이 회사의 순이익에 영향을 미쳤습니다. 회사의 순이익률은 7,9년 36,7분기에 XNUMX%로 분기별로 XNUMX포인트 증가했습니다.

4Q22 매출 전년동기대비 22% 증가…

회사의 판매 수익은 4Q22에 전년 대비 22% 증가한 TL 7억을 기록했습니다. 회사의 분기 매출을 톤 기준으로 보면 폴리에스터 칩 매출은 34% 감소한 97.140톤, 폴리에스터 섬유 매출은 42% 감소한 74.599톤, 폴리에스터 원사 매출은 1% 증가한 43.701톤, 포이 판매량은 25% 감소한 38.563톤, DMT 판매량은 59% 감소한 1.810톤으로 나타났다. 총톤수 기준으로 판매량은 전년 동기 대비 30% 감소한 258.658톤을 기록했다. 회사의 총 폴리에스터 칩 생산, 폴리에스터 섬유 생산, 폴리에스터 원사 생산, 포이 생산 및 DMT 생산은 18,4% 감소한 349.187톤이었다.

642억 XNUMX만 TL의 EBITDA 달성…

회사의 EBITDA는 4Q22에 TL 642백만이었지만 2021년 같은 기간에 비해 62% 감소했습니다. 회사의 EBITDA 마진은 2022년 마지막 3개월 동안 9,1%로 실현되어 연평균 20,6포인트 감소했습니다. 높은 비용은 회사의 EBITDA 이익 감소에 효과적이었습니다. 비용의 세부 사항을 살펴보면 직접 원자재 및 재료 비용, 에너지, 노동 및 예비 부품 및 유지 보수 비용 증가가 효과적임을 알 수 있습니다.

12개월 결과…

회사는 2022년 전체에서 31억 TL의 판매 수익을 달성하여 2021년에 비해 매출을 112% 늘렸습니다. 12M22 기간에 회사는 판매 항목 비용에서 TL 24,1억의 비용을 기록했습니다. 이 비용의 대부분은 직접적인 원자재 및 재료 비용으로 구성됩니다. 회사의 총 마진은 12M22에 3,2포인트 감소한 22,1%를 기록했습니다. 이 기간 동안 회사는 5,9억 TL의 EBITDA를 달성했지만 2021년 회사의 EBITDA 금액은 3,3억 TL이었습니다. 회사의 EBITDA 마진은 2022년에 19%를 기록했습니다. 그 결과 회사는 2022년 말 10,5억 TL의 순이익을 달성했으며 회사의 순이익률은 34%였습니다. 회사의 2021년 연말 순이익은 697억 4,7만 TL로 순이익률은 XNUMX%입니다.

순차입금·자본 증가…

회사의 순부채는 지난 분기에 19% 증가한 25,2억 TL, 자기자본은 25% 증가한 16,4억 TL입니다. 회사의 순부채/EBITDA 비율은 분기별로 계속해서 증가하고 있습니다. 그러나 투자를 시운전하면서 향후 현금 흐름을 모니터링할 것입니다. 현재 회사의 순부채/EBITDA 비율은 3.6으로 거의 경계선에 있습니다. 회사의 현금 가치는 2021년 말에 비해 1,3억 TL 감소하여 803억 2,2백만 TL이 되었습니다. 영업 활동에서 9,9억 TL의 유입과 재무 활동에서 14억 TL이 실현되는 동안 투자 활동에서 XNUMX억 TL의 현금 유출이 실현되었습니다.

2023년 투자…

Adana의 Yumurtalık 지역에서 계획된 석유 화학 투자를 지원하기 위해 기존 생산 시설이 위치한 Adana 캠퍼스에서; 약 USD 1.096.000.000의 투자비와 1.500.000톤/년 규모의 PTA 생산 설비 투자가 계속됩니다. 2023년 225분기에 시운전될 예정인 이 시설은 현재 가격으로 미화 150억 330.000만 달러의 추가 연간 EBITDA를 제공할 것으로 예상됩니다. 회사는 추정 투자비 2023억450만 달러, 연간 28.000만톤 규모의 텍스타일칩, 보틀칩, 펫칩 생산시설에 투자하기로 했으며, 이번 투자는 2023년 XNUMX분기에 시운전할 예정이다. 매출에 대한 이 투자의 연간 기여는 현재 수치로 약 XNUMX억 XNUMX천만 달러가 될 것으로 예상됩니다. 미래 세대에게 푸르르고 깨끗한 세상을 물려주려는 회사의 책임과 지속 가능성 원칙의 일환으로 Adana의 건물 지붕에 연간 XNUMXMWh의 에너지를 생성하는 태양광 발전소(GES)를 설치하기로 결정했습니다. 회사의 본사. XNUMX년 XNUMX분기에 시운전할 계획인 투자 작업이 계속됩니다.

평가…

높은 인플레이션 효과로 회사의 매출은 증가했지만 분기별로 분석하면 생산 측면에서 감소가 관찰됩니다. 섬유 구매관리자지수(PMI) 자료를 보면 업종 위축이 확인되고 있다. 우리는 회사의 장기 투자 테마가 가치 있다고 생각하지만 비용 증가, 마진 감소 및 이연 법인세 소득에서 이익을 얻을 수 있는 능력은 부정적입니다.

출처: 통합 투자